读了FT资深产业评论员张春蔚的《分析：猪肉还能便宜下来么？》，我也差点以为肉蛋价格上涨是天灾导致的农作物减产导致的。但是，张所说的“2007年开始的上轮通货膨胀就主要是由猪肉涨价引起的”提醒我进一步从通货膨胀的角度来分析这个问题。继而得出是通货膨胀引起肉蛋价格上涨，而不是肉蛋价格上涨，将引起通货膨胀的结论。下面我试图来分析一下，猪肉价格到底是怎么涨上去的。

从货币理论角度来看，通货膨胀是流通中的货币超过了交易实际所需，从而导致货币贬值（购买力下降）引起了价格的大幅度上涨。

猪肉是一种商品，价格则是一个猪肉这种商品的交换价值的表现。影响猪肉价格变化的有三种因素，最基本的因素是生产猪肉所需要耗费的成本，其中包括了饲料成本；其次，是供给和需求关系；其三，就是我们这里要关注的，货币（其实是纸币，因为只有在纸币流通情况下才会出现通货膨胀）的贬值。

首先我们来分析需求。猪肉作为大部分中国人不可或缺的主要食品，其需求我们可以假定是大致稳定的。当然，如果我们再考虑价格上涨的调节因素，需求实际上应该是有所降低的。但是这里我们不妨先假定需求是稳定的。价格上涨，那就意味只有两种可能，一种是猪肉的生产成本上升了，另外一种，就是货币贬值。

那么我们再看成本。正如张老师的分析，天灾导致的农作物减产导致的粮食饲料价格上涨导致了生猪成本上升，是猪肉价格上涨的一个因素。这是有一定道理的，但是却不能完全说明粮食饲料价格上涨的就是猪肉价格上涨的主要原因。因为即使是粮食和饲料价格的上涨，同样有我即将要论证的货币贬值因素在内，不单纯是天灾导致的减产。

所以我们分析的核心就回到了货币（人民币）贬值的问题上。这个问题值得分析么？当然是不值得分析的。因为FT投资编辑John Authers已经在《人民币重与美元挂钩？》中分得很清楚，从金融危机开始以后，人民币实际上重新与美元挂钩。大家都知道，由于美联储的“定量宽松”政策，美元实际上除了在金融危机爆发初期由于回流的需求而出现了短暂的升值之外，一直都是在贬值。而美元贬值，导致与其挂钩的人民币也贬值。

那么，我们再回过头来看，导致国内粮食价格上涨的，除了天灾导致的粮食减产因素在内，还有就是人民币的贬值。那么，这两种因素中，哪一个是主要的因素呢？显然，人民币贬值才是主要的因素。其中一个关键就是减产导致的供给缺口是有限的，是受到国家储备投放市场的调控的。而且，通过《起拍价不变50万吨国储大豆再遭全部流拍》一文我们可以看出，政府在8月尚且坚持顺价销售国储大豆，是为什么呢？既然张文指出粮食减产，特别提到大豆减产将导致价格上升，那么政府为什么还要在价格看涨的形势下，继续稳定大豆市价，而不是降价抛售国储，平抑大豆价格呢？我认为，可以做出合理解释的，不是减产，而是导致粮食饲料价格上涨的主要因素是人民币的贬值，所以政府认为现在大豆市价，是符合现在的人民币贬值的表现的。

一方面是粮食饲料价格的上涨，导致了猪肉成本的上涨，即使我们假定猪肉需求稳定，由于人民币随美元的不断贬值和饲料价格的上涨，猪肉价格也会不断上涨。而且，根据供求关系，实际需求在价格上涨的同时是应该有所下降的。所以，我们可以论证猪肉上涨主要是由于人民币随美元的贬值而造成的。

同样，我也认为，2007年不是由于猪肉价格的疯狂上涨引起当时的通货膨胀，而是当时的通货膨胀，引起了猪肉价格的疯狂上涨。那么，是什么引起了当年的通货膨胀呢？我认为主要是当时在人民币升值预期下热钱的大量涌入引起的人民币发行量大增导致人民币购买力下降，而产生了当时通货膨胀。

同样，金融危机爆发后，又是什么导致猪肉价格的回落呢？当然主要还是因为人民币重新挂钩美元。由于热钱回流，曾经导致了美元的短暂升值，与其挂钩的人民币同样升值，引起价格回落。而后，美联储的“定量宽松”政策，导致了美元的持续贬值，与其挂钩的人民币持续贬值，又造成本轮猪肉价格上涨。

事实上，考虑到金融危机的影响，我们还应该可以很容易得出另外一个判断，就是猪肉的需求，和其他商品一样，在金融危机后也出现了大幅度的下降，这才可以解释为什么在人民币伴随美元贬值的同时，CPI还可以连降8个月。但是，猪肉的需求，又是有其刚性的，所以才会在CPI连降的同时，猪肉反而逆势连续10周上涨

那么，如果要让猪肉价格降下来，显然就是要让人民币升值了。一方面是政府在适当的时机退出宽松的货币政策，而另外一方面，也是更加主要的方面，则是应该将人民币与美元脱钩，继续推进人民币升值。否则，国内流通的人民币，依然只能随着美元的贬值而持续贬值。

总而言之，只要人民币继续与美元挂钩，猪肉价格就只可能升，不可能降。

农业部：进口美国大豆冲击中国大豆生产

看到这个文章了，原来中国的豆子大部分都是进口了，虽然并不支持我的货币贬值论，但是好像更多的不支持天灾人祸论一些。但是人民币挂钩美元倒更加容易导致这种输入型通胀的哦。美元贬值，豆子涨价，人民币挂钩美元，那自然买的豆子多了，要印刷的人民币也多了。

而且，我总是以为，应该不是物价上涨，导致通货膨胀，而是钱币发行过多，导致通货膨胀，然后才表现为物价上涨的。难道持经典观点，就不能发文章了么？